Cijene polisilikona i dalje opadaju: dvostruki izazovi prekomjernog kapaciteta i tehnološke iteracije

U travnju 2025. godine, kineske polisilicijske spotne cijene nastavile su trend prema dolje od 2024. godine. Prosječna transakcijska cijena recikliranih materijala N-tipa pala je za 1,71% mjeseca na mjesec do 40.300 yuan/tona, a cijena P-tipa polisilikona pala je za 1,49% na 33, 000. Iza ovog fenomena nalazi se strukturna kontradikcija između širenja globalnog kapaciteta proizvodnje polisilikona i usporavanja rasta potražnje nizvodno.

Podaci pokazuju da je 2023. godine, globalni kapacitet proizvodnje polisilikona porastao za 71,6%na godišnjoj razini na 2,256 milijuna tona, od čega je kineski proizvodni kapacitet iznosio čak 93%, dok je globalna nova stopa rasta instalacije u istom razdoblju bila samo 7,67%. Neravnoteža između ponude i potražnje dovela je do zaostatka zaliha u industriji, a tvrtke su prisiljene smanjiti opterećenje. Iako su vodeće tvrtke poput Tongwei i GCL podržale cijene smanjenjem proizvodnje, tržišne transakcije su sporo, a cijene su se slabo oporavile.

Proširenje kapaciteta i neusklađenost opskrbe

Veliki prosperitet fotonaponske industrije u {2022-2023 potaknuo je veliko objavljivanje kapaciteta za proizvodnju polisilikona, a samo je Kina dodala 1,28 milijuna tona novog kapaciteta 2023. godine. Međutim, na iteraciju tehnologije N-tipa, na nizvodnoj silicijskoj vezi. 2023. godine, globalne pošiljke silicijalnih vafera pale su za 14,35% u odnosu na godinu dana, što je rezultiralo zaostatkom polisilikonskog inventara. Primjerice, uzimajući travanj, dani prometa silikonskih materijala zaliha produžili su se sa 15 dana u ožujku na 22 dana, a neke su tvrtke čak i suspendirale potpisivanje novih naloga.

Tehnološka iteracija ubrzava uklanjanje silikonskih materijala tipa P

Stopa prodora silicijskih rezina n-tipa brzo se povećala sa 54% u 2 0 23 do 75% u 2024. godini. Ima veće zahtjeve za čistoću polisilikona (sadržaj borona mora biti manji od 0,1ppba), a silikonski materijali p-tipa ne mogu zadovoljiti nužnu potražnju N-a. U travnju je cijena p-tipa polisilicona bila 18% niža od one N-tipa, a potražnja se i dalje smanjivala. Neke su se tvrtke okrenule proizvodnji nekvalitetnih proizvoda poput materijala od karfiola za smanjenje zaliha.

Politika i utjecaj na međunarodnu trgovinu

Sjedinjene Države nametnule su tarife do 3521% na fotonaponske module u četiri zemlje jugoistočne Azije, što je rezultiralo opstrukcijom izvoza kineskog modula. Iako je izravni izvoz Polysilicon -a činio manje od 5%, tvrtke modula su se okrenule na tržištu Bliskog Istoka i Latinoamerike, neizravno smanjujući potražnju za kupnjom polisilikona. Pored toga, tarifa ugljika EU (400 kg CO₂/KW) povećala je troškove izvoza kineskog modula za 12%, dodatno suzbijajući potražnju za polisilikonom.

Pomaknute krivulje troškova i korporativnu konkurenciju

Trošak proizvodnje polisilikona i dalje opada zbog tehnološkog napretka. Potrošnja energije granularnog silicija je 4 0% niža od one silikona u obliku štapa. U kombinaciji s niskom prednosti cijene električne energije u Xinjiang i Unutarnjoj Mongoliji (0,25 yuan/kWh), gotovinski trošak vodećih kompanija pao je na manje od 30, 000 Yuan/ton. Međutim, trošak poduzeća drugog razreda je općenito 35, 000-40, {000 yuan/ton, a cijena prema dolje prisilila je industriju na preusmjeravanje. 2024. godine 5 malih i srednjih poduzeća povučeno je s tržišta.

Uzvodno: kompresija profita i klirens kapaciteta

Bruto profitna marža Polisilicon Enterprisesa pala je sa 60% u 2022. na 15% u 2024. godine. Vodeća poduzeća poput Tongwei Co., Ltd., održavala su cijene smanjujući proizvodnju i kontrolu količine, ali poduzeća drugog razreda su pod velikim pritiskom zaliha. Očekuje se da će se domaća stopa iskorištenja kapaciteta polisilikona smanjiti sa 85% u 2023. na 65% u 2025., a oko 300, 000 tona zaostalog proizvodnih kapaciteta suočit će se s eliminacijom.

Midstream: Trošak dividende i tehnološka diferencijacija

Poduzeća od silicijskih vafera imaju koristi od smanjenja cijena polisilikona, a udio troškova ne-silikona porastao je s 40% u 2023. na 55%. Međutim, silikonski vafli N-tipa imaju stroge zahtjeve za kvalitetu materijala silicija. Tvrtke prvog nivoa poput Longi i Zhonghuan zaključale su visokokvalitetne silikonske materijale kroz dugoročne ugovore, dok su tvrtke druge razine prisiljene kupiti niskokvalitetne silikonske materijale, što je rezultiralo padom postotnog prinosa u silicijevoj točki.

Nizvodno: Prijenos cijena komponenata i diferencijacija tržišta

Smanjenje cijena polisilicona gurnulo je cijenu komponenti na dolje {{0}}}. 7 yuan/w, ali europska i američka tržišta održavaju visoke cijene zbog trgovinskih barijera (0. 18 eura/w u Europi i 0,35 američkih dolara/W u ujedinjenim državama). Kineske kompanije ubrzavaju svoj izgled u jugoistočnoj Aziji. 2024. godine, komponentni proizvodni kapacitet Vijetnama i Malezije povećat će se za 60% u godini, ali američke tarife uzrokovat će da njihov izvoz u Sjedinjene Države padne za 40%.

Kratkoročni: Cijenski pritisak i smanjenje zaliha

S dolaskom sezone poplave u svibnju, kapacitet za proizvodnju polisilika u Sichuanu, Yunnanu i drugim mjestima povećat će se za 10%. U kombinaciji s niskom voljom kompanija silikonskih rezina da napune inventar, cijene mogu dodatno pasti na 38, 000 yuan/ton (n-tip) i 31, 000 yuan/ton (p-type). Poduzeća moraju zaštititi rizike od cijene putem Futures alata (poput Guangzhou Futures Exchange Polysilicon Futures), a neka su poduzeća pokušala zaključati profit putem modela "osnovne cijene".

Srednjoročni: tehnološka iteracija i optimizacija kapaciteta

Udio potražnje za silicijskim materijalom N-tipa povećat će se sa 60% u 2024. na 80% u 2025. godini, što će promovirati ubrzano nadogradnju Polisilicon Enterprisesa. GCL tehnologija planira dostići milion tona granuliranog kapaciteta za proizvodnju silicija u 2025., a njegova CCZ kontinuirana tehnologija izravnog povlačenja može smanjiti jediničnu potrošnju silikonskih materijala za 15%. Istodobno, ograničenja politike na nove proizvodne kapacitete (poput "{2024-2025 Akcijskog plana za smanjenje ugljika") usporit će širenje proizvodnih kapaciteta.

Dugoročno: Ponovno uravnoteženje ponude i potražnje i globalni izgled

2025. godine očekuje se da će potražnja za globalnom polisilikonom biti 1,7 milijuna tona, dok će proizvodni kapacitet dostići 4 milijuna tona, s viškom veće od 50%. Integracija industrije je neizbježna, a vodeće tvrtke poboljšale su svoj rizični otpor vertikalnom integracijom (poput Tongweijevog "Silicon Materijal-Silicon Wafer-Battery-Module" punog industrijskog lanca). Osim toga, kineski udio za izvoznu polisilicon povećat će se sa 8% u 2023. na 15% u 2025., s naglaskom na tržištima Bliskog Istoka i Latinske Amerike.

Trend dolje u cijenama polisilika neizbježan je rezultat prevelike kapaciteta i tehnološke iteracije. Industrija je podvrgnuta transformaciji iz "povećanja količine" u "poboljšanje kvalitete". Tvrtke se trebaju usredotočiti na tehnološku inovaciju (kao što su N-tipovi silicijsko pročišćavanje materijala i granularna silikonska tehnologija), optimiziraju strukturu troškova (poput izgleda u područjima cijena niske električne energije) i upravljaju rizičnim cijenama putem Futures alata.

Na razini politike potrebno je ojačati regulaciju kapaciteta i međunarodnu trgovinsku koordinaciju kako bi se izbjegla neuredna konkurencija. Dugoročno, s kontinuiranim rastom globalnih fotonaponskih instalacija (za koje se procjenjuje da će doseći 587GW u 2030.), industrija polisilicona ustupit će novi krug ciklusa rasta nakon preusmjeravanja, ali tehnološko vodstvo i prednosti troškova postat će jezgra konkurencije.